Küresel kriz sonrası gelişmiş ülkelerde süregelen niceliksel genişleme sonucu ortaya çıkan kısa vadeli likidite bolluğu ve küresel finans sisteminde süregelen kırılganlıklar, özellikle gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarında ciddi oynaklıklara yol açmaktadır. Bu gelişmeler, Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerde makroekonomik ve finansal istikrarı tehdit etmekte ve sermaye hareketlerinin yurt içi piyasalara olan etkisini sınırlamaya yönelik araçların önemini artırmaktadır. Bunun yanı sıra kriz sonrası finansal istikrara yönelik farkındalığın artması da merkez bankalarını alternatif politika araçları kullanmaya yönlendirmiştir. Bu çerçevede Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) da 2010 yılının sonlarından itibaren finansal istikrarı destekleyici bir amaç olarak benimseyerek dış finansal şoklara karşı ekonominin dayanıklılığını artırmak amacıyla yeni araçlar kullanmaya başlamıştır.2 Bu çalışmada TCMB’nin zorunlu karşılıklar kapsamında geliştirdiği yeni bir araç olan rezerv opsiyon mekanizması tanıtılmakta ve sistemin öngörülen işleyişi örneklerle açıklanmaktadır.

Devamını okumak için buraya tıklayınız.